2024年3月7日，中国核能行业协会发布第40期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2024年3月）”。

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论是：未来3个月，投资基金融资环境改善、对俄铀产品进口禁令可能落地、贸易采购活跃，现货价格将继续上涨。预计未来3个月现货价格波动区间为90-115美元/磅。支撑位为90美元/磅，驱动长期价格上涨动力不足，导致中间商投机交易热情下降；阻力位为115美元/磅，市场持续看好未来核电需求预期，中间商/投资基金在现货市场活跃采购。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的净指标值预测法，预计未来3个月现货价格将呈现上涨趋势。

2月份现货价格呈现震荡下行的态势。2月初，哈原工声明2024年产量与2023年基本一致，不提产，现货价格应声快速上涨；一周后，卡梅科表示2024年增产目标不变，加拿大雪茄湖和麦克阿瑟河产量将达到历史最高水平，均为6900吨铀/年，同时声称计划未来将麦克阿瑟河产量提升至产能水平，现货价格快速震荡，但基本保持在100美元/磅以上。此后市场交易遇冷，交易量减少，在买卖双方僵持一周后，卖家频繁调低报价以吸引成交，现货价格快速下跌至95美元/磅并保持至月底。

展望未来，影响未来3个月（2024.3—2024.5）现货价格的因素包括：

投资基金采购——投资基金融资环境趋于改善，将开启采购。目前除了SPUT、Zuri、PFYN Capital等投资基金外，美国高盛等对冲银行已悄然进入铀市场，但尚未有明显动作。美联储利率转向未发生重大变化，仍维持此前预期，2024年有望降息三次，预计最早发生在5月份，届时货币宽松将会让铀市场吸引资本市场的更多关注，预计会出现规模现货采购。

美国大选——美国大选可能影响铀市场走向。近期，美国前任总统特朗普已进入了本次总统初选资格，且出现明显的支持上涨势头。与时任总统不同的是，特朗普在任期内退出过“巴黎协定”，政策上更倾向放宽环保政策，支持油气产业。在美国大选结束之前，铀市场对“三倍核能宣言”预期可能出现分化。

对俄铀产品制裁预期——俄铀产品禁令落地可能性增大。近期，美国公布2024年财政预算，其中27亿美元将用于刺激美国国内低浓铀产业发展。该举措可能会让《禁止进口俄罗斯铀产品》法案在此后参议院审议中通过的概率增加。一旦制裁落地，将为现货价格上涨提供一定动力。

贸易商交易——多因素刺激下，贸易商仍保持活跃状态。预计贸易商将采用跟随策略，采购节奏与投资基金保持大致相同，积极参与现货市场，短期内为现货市场提供炒作动力。

综上，未来3个月，投资基金融资环境趋于改善、对俄铀产品进口禁令可能落地，但“三倍核能宣言”预期存在不确定性，现货价格将出现震荡。预计未来3个月现货价格波动区间为85-110美元/磅。支撑位为85美元/磅，驱动长期价格上涨动力不足，导致中间商投机交易热情下降；阻力位为110美元/磅，市场持续看好未来核电需求预期，中间商/投资基金在现货市场活跃采购。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期波动模型，预计未来3个月现货价格将呈现先降后涨态势。

中长期-年度现货价格预测指数（季度更新）将于2024年4月月初更新并发布。